昨夜，美国银行股(gǔ)持续暴跌，内外(wài)盘商品期货(huò)全线(xiàn)下(xià)跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美(měi)股三大(dà)指数集体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股又崩了，第一共和银行股(gǔ)价重挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾(wěi)盘(pán)跌幅扩大至(zhì)50％，续刷历史新低。硅谷银行(xíng)母(mǔ)公司(sī)（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签(qiān)名银(yín)行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银行股再次大(dà)跌，导致美国(guó)国债价(jià)格(gé)飙升，短期市场利率大幅下跌，债券交易员不再完全押注美联储会再加(jiā)息25个基点。6月的美(měi)联储利率掉(diào)期合约目(mù)前反(fǎn)映出，央行基准利率仅比当前有效联邦(bāng)基金利率(lǜ)高(gāo)出20个基(jī)点，这暗示(shì)未(wèi)来两次FOMC会(huì)议(yì)中有(yǒu)一(yī)次加息(xī)的可能(néng)性约(yuē)为80％。而(ér)本周早些时候，交易员认为美联储在5月份(fèn)加息(xī)几(jǐ)乎是肯定的，且6月份有(yǒu)可能进(jìn)一(yī)步加息(xī)。除(chú)了大幅(fú)降低加息的可能(néng)性外，掉期交易还显示，市场对利率见顶后(hòu)美联(lián)储降息(xī)的押注有所增加，他们预计到年底联邦基金(jīn)利(lì)率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期(qī)货(huò)05合约跌破100美元/吨，日(rì)内跌幅近(jìn)4％，为去(qù)年(nián)12月以来首次(cì)。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截(jié)至昨(zuó)日23时收盘，国内(nèi)期货主(zhǔ)力(lì)合约几乎全线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦(lún)特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深(shēn)夜(yè)，白宫(gōng)发布声(shēng)明(míng)称，美国总(zǒng)统拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务(wù)上限方案(àn)。白宫称：众议院(yuàn)共(gòng)和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的(de)可能性，并解决债务(wù)上限问题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布(bù)了一项将债务上限(xiàn)问题和削减支(zhī)出捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿美(měi)元，但同(tóng)时(shí)还要削减4.5万(wàn)亿美元(yuán)的政府支出。

　　同在周(zhōu)二(èr)，美国财政部长耶伦警告(gào)称，如果美国国会(huì)不提高政府的债(zhài)务(wù)上限，由此产生的(de)债务违约将在(zài)美国引发一场“经(jīng)济灾难”，使未来几年的利率上(shàng)升。

　　耶(yé)伦当天表示，债务违约将导(dǎo)致(zhì)失业率上升(shēng)，同时使美国(guó)家庭在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车贷款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的支(zhī)出增(zēng)加。耶(yé)伦称，提高或(huò)暂停31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限(xiàn)是(shì)国会的一项(xiàng)“基本责任”，如果违约(yuē)将产(chǎn)生一(yī)场经济和金融灾难，使借贷成本永久提高，增加未来的投资成本。如(rú)果不提高(gāo)债务上限，美国(guó)企业将面临信贷市场(chǎng)的(de)恶化(huà)，政府将可能无法向军人(rén)家庭和(hé)依赖社会保障(zhàng)的老年(nián)人(rén)发放款项(xiàng)。

　　拜登正式宣布竞选连任(rèn)美国(guó)总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国(guó)总(zǒng)统拜登正式(shì)宣布(bù)，他(tā)将参加2024年的连任(rèn)竞选。法(fǎ)新社(shè)称，拜登将“以创纪录的80岁高龄(líng)”投(tóu)入到一场新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要(yào)经历为了民主(zhǔ)挺身而(ér)出(chū)的时刻，为了他们的基本自由挺身而出。我相(xiāng)信这是(shì)我们(men)的(de)时刻。这就是我竞(jìng)选连(lián)任美国总统(tǒng)的原因。加入我们，让我(wǒ)们完成这项任务。”拜登还附上了(le)一段视频。

　　法新社(shè)分析称，目前拜登在民主党内部没有真(zhēn)正的(de)挑战(zhàn)者，但他的(de)年龄可能(néng)受到(dào)“持(chí)续而激烈”的审视。拜(bài)登(dēng)已经(jīng)80岁，到第二任期结束时，这位(wèi)资深民主党人(rén)将年满(mǎn)86岁。

　　美(měi)国全国广播公司（NBC）上周末发布(bù)的一(yī)项民调显(xiǎn)示，70％的美国(guó)人包括51％的民(mín)主党人，认为拜登不应该参选。不支持他(tā)参(cān)选的(de)人中，69％的人认为年龄是(shì)一(yī)个主要或次要(yào)原(yuán)因。

　　国(guó)内期交所公布劳动节期间风控工(gōng)作安排

　　昨(zuó)日，国(guó)内各(gè)家期(qī)货交易所公布劳(láo)动节期(qī)间有(yǒu)关工作安排，调(diào)整相关(guān)期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金水平。

　　上期(qī)所通知称，自4月(yuè)27日起第一个未出(chū)现单边市的交易(yì)日收盘结(jié)算(suàn)时(shí)，铜(tóng)、铝(lǚ)、锌、铅期货合(hé)约的交易(yì)保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比例调整为(wèi)12％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)10％；白银期货合约的(de)交易保证金比例调整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为11％；镍、石油沥青(qīng)期(qī)货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整(zhěng)为(wèi)12％；锡期货(huò)合(hé)约的交易(yì)保(bǎo)证金比(bǐ)例调(diào)整为16％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的(de)交易日收盘结(jié)算时，黄金期货合约(yuē)的交易(yì)保证金(jīn)比例(lì)调整为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为7％；其他品种(zhǒng)期货合约的交易保证金比例(lì)和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　上期能源方(fāng)面，自4月(yuè)27日起(qǐ)第一个(gè)未出现单边市(shì)的(de)交易(yì)日收盘结算(suàn)时，国际铜期货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)12％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自第一个(gè)未(wèi)出现单边(biān)市(shì)的交易(yì)日收(shōu)盘结(jié)算时，所有品种(zhǒng)期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢(huī)复至原有水平。

　　郑商所方面，自(zì)4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％，其中(zhōng)纯(chún)碱2305合约(yuē)的(de)交易保证金(jīn)标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期货(huò)合(hé)约(yuē)的交易保证金标准调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约(yuē)的(de)交易保证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)仍(réng)为13％。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后(hòu)，自品(pǐn)种持仓量最大的合(hé)约未出现涨跌停板(bǎn)单边市的第一(yī)个交易日结算时起，上述品种期货合约(yuē)的交易保证金标准和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至调整前(qián)水平。

　　大商(shāng)所(suǒ)通知称，自4月(yuè)27日结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙烯(xī)、聚(jù)丙烯和聚氯乙烯(xī)期(qī)货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调(diào)整为7％，交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化(huà)石油气期货(huò)合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为8％，交易保证金水平调(diào)整(zhěng)为(wèi)9％；其他(tā)期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平维持不变。5月(yuè)4日恢复交易后，在各期货持仓量最(zuì)大的合约(yuē)未出(chū)现涨跌停板单边无连续报价的第(dì)一个交易日结算时起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调(diào)整为(wèi)6％，套(tào)期保值交易保证金水平调整(zhěng)为7％，投机交(jiāo)易保证金(jīn)水(shuǐ)平(píng)调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕(zōng)榈油(yóu)、聚乙(yǐ)烯(xī)、聚(jù)丙烯、聚氯乙(yǐ)烯(xī)、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯(xī)和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度和交易保证金水平恢复至节前标准；其他期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金水(shuǐ)平维(wéi)持不(bù)变。

　　中金所(suǒ)公告称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股指期货各合约的(de)交易保证金标(biāo)准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自相关品种持仓量(liàng)最大的(de)合约(yuē)未出(chū)现单(dān)边(biān)市的第一(yī)个交易日结算(suàn)时起，沪深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货各合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股指期权各合约的保证(zhèng)金调整系数根据相应(yīng)股指(zhǐ)期货的(de)交易(yì)保证金标准进(jìn)行(xíng)调(diào)整。

　　广期(qī)所(suǒ)公告称，自(zì)4月(yuè)27日(rì)结算时起(qǐ)，工业硅(guī)期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易保证金标准调整为(wèi)9％和11％。5月4日(rì)恢复交易后，在工业(yè)硅品种持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌(diē)停板单边(biān)无连续报(bào)价的第一(yī)个交易日结算时起，工业硅期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调(diào)整为7％和9％。

　　供(gōng)强(qiáng)需(xū三大球和三小球分别是什么 三大球的起源)弱，生猪期价(jià)大跌

　　昨日(rì)，生猪(zhū)期现货价(jià)格(gé)走势背(bèi)离，期货主(zhǔ)力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格(gé)继续上(shàng)涨，截至(zhì)4月25日(rì)，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师(shī)孙一鸣(míng)表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期生猪现货(huò)偏强(qiáng)的主要原因有四点(diǎn)：一是短期二次育肥造成货源有所收紧；二是来自政(zhèng)策面的支撑；三是近期降雨导致(zhì)调运不便(biàn)；四是(shì)“五一”假期需求支撑。不(bù)过，盘(pán)面主要(yào)以预期为主(zhǔ)，昨日盘(pán)面(miàn)下跌(diē)的主要逻辑(jí)依(yī)旧在(zài)于产业基(jī)本面偏弱的(de)事实。

　　“4月(yuè)中旬(xún)，多(duō)地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段性触(chù)底。中小养户惜售推涨情绪(xù)较(jiào)浓，且(qiě)南(nán)北部分区(qū)域(yù)二次育(yù)肥(féi)采购量增加，政策消息稳市信号相对强烈(liè)，期(qī)现货价格同时上涨。然(rán)而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反弹(dàn)至养殖(zhí)成本附近(jìn)明显(xiǎn)承(chéng)压。同时(shí)，套保资(zī)金介(jiè)入。因此周二期(qī)货(huò)盘面(miàn)减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴(qín)说。

　　从供(gōng)应端(duān)来看，截(jié)至(zhì)3月末，全国能繁母(mǔ)猪存栏相(xiāng)当于正常保有量的105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙一鸣(míng)分析称(chēng)，能繁母猪(zhū)存栏以及生猪存栏依(yī)旧处于高位，意(yì)味着今年一(yī)季(jì)度去产(chǎn)能(néng)不及(jí)预期(qī)，供应(yīng)偏宽松是事实。从目前的存栏(lán)以及(jí)屠宰企业(yè)库存(cún)来(lái)看，今年下半年市场不会出现生猪(zhū)货(huò)源紧张或猪肉紧张的(de)状态，供应(yīng)宽松(sōng)大概(gài)率延长至(zhì)今年下半年。

　　格林(lín)大(dà)华期货生猪分析师张(zhāng)晓君介绍，从月(yuè)度初生(shēng)仔(zǎi)猪来看，农业(yè)部(bù)监测数据(jù)显示，去年9月到今年2月全国新(xīn)生仔猪(zhū)数(shù)量各月环比增(zēng)幅逐月(yuè)增加(jiā)，至少(shǎo)对应(yīng)到今年7月(yuè)生猪出(chū)栏(lán)供给(gěi)相(xiāng)对充足。从出栏体重来看，当前生猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预计(jì)二育(yù)猪源仍将(jiāng)支撑出栏(lán)体重。

　　值得一(yī)提的是，目前生猪养殖逐步向规模化(huà)、集团化方(fāng)向发展，而且规模化占比得(dé)到明显提升。蒋琴表示，今(jīn)年猪场(chǎng)中大(dà)猪(zhū)存栏量(liàng)明(míng)显高于(yú)去年同期(qī)，产(chǎn)能较为充裕。同时，2023年(nián)中央一号文(wén)件将(jiāng)“稳(wěn)定生猪基(jī)础产能”目(mù)标(biāo)细化为“强化(huà)以能繁母猪为主的生猪(zhū)产能调控”，将全国(guó)能繁母(mǔ)猪(zhū)数量稳定(dìng)在4100万头的正常(cháng)保有(yǒu)量(liàng)，可见国家稳猪价的决心(xīn)。

　　“此外，从冻品库存来看，随着(zhe)屠宰场持(chí)续入冻(dòng)，冻品库存(cún)持续攀(pān)升。卓创资讯数据显示，截(jié)至4月20日，全国冻品库容率为(wèi)31.9％，明显高于去年最高点(diǎn)28.24％。当前(qián)冻鲜价(jià)差倒(dào)挂，冻品销售不(bù)畅，待冻(dòng)鲜(xiān)价差(chà)恢复，冻品持(chí)续出库，目前(qián)冻(dòng)品的(de)高(gāo)库存水(shuǐ)平(píng)将(jiāng)抑制猪价上(shàng)涨空(kōng)间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消(xiāo)费(fèi)总结为持续向好发展态(tài)势，政策引导及市(shì)场预期向好，加上居(jū)民收入(rù)增加(jiā)、消费意愿增强等利好因素(sù)，都是猪肉消费的(de)助力。但是，实际需求(qiú)却一直(zhí)不温不火。目(mù)前看，今年生猪的(de)需求大(dà)概(gài)率将(jiāng)回归到(dào)正(zhèng)常(cháng)年(nián)份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次需求好转主(zhǔ)要在(zài)于冻(dòng)品入库以及二(èr)育支(zhī)撑，终端(duān)需(xū)求无实质性好转。目前“五一”备货基本收尾，从走量看并未(wèi)出现明(míng)显提升，随着二(èr)季度气温升(shēng)高，需求逐步(bù)降低，预计需求再次回归至低迷(mí)状态(tài)。4月底到5月预计集团企业出栏(lán)计(jì)划或(huò)继续增加(jiā)，市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)处于(yú)供大于求(qiú)状(zhuàng)态，现货价格“五一”后或继(jì)续回(huí)落为主，盘面升水(shuǐ)状(zhuàng)态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对(duì)充足，限制猪价(jià)大幅上涨。短期来(lái)看，“五一”小(xiǎo)长假前，终端备货启动，集团场(chǎng)缩量(liàng)挺价，支(zhī)撑猪价短线反弹(dàn)。然而，假期(qī)效应过后，市(shì)场情(qíng)绪逐(zhú)渐褪去，猪价(jià)将重(zhòng)回供需(xū)基本(běn)面。当前距“五一”小(xiǎo)长(zhǎng)假仅(jǐn)剩3个交易日，期(qī)货盘面资金已经提(tí)前(qián)反映了市(shì)场情绪。建(jiàn)议(yì)投资者(zhě)控制仓位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综(zōng)合来看，猪价颓(tuí)势不改，大(dà)概率仍将保持低位(wèi)盘整运(yùn)行状态。不过(guò)，市场(chǎng)预期二季度(dù)二次育肥缓慢入场(chǎng)，行情或好于一季度。按照官(guān)方能(néng)繁(fán)存栏(lán)数据推(tuī)算，今年3到10月(yuè)，生猪理论出栏量处于逐步增(zēng)加的阶(jiē)段，并于(yú)10月份达到理论出栏峰值，11月生猪理(lǐ)论出栏量大概(gài)率环比下降(jiàng)。而11月份正值猪肉消费旺(wàng)季(jì)，供减需增预(yù)期(qī)下(xià)，相对支(zhī)撑当期生猪价格，故目前盘面(miàn)11月价格相(xiāng)对坚挺(tǐng)。不(bù)过在国家良好调控之(zhī)下，能繁母猪产能并未过度去化，生猪存出栏量保(bǎo)持(chí)稳定，猪价(jià)不具备持续大幅上涨的基础条件。在国家政策(cè)端稳(wěn)定猪价意愿强烈的背(bèi)景下，期价上行压力(lì)恐加大，追涨(zhǎng)风险三大球和三小球分别是什么 三大球的起源积聚(jù)，操作上，建议(yì)养殖端锚定成本(běn)，择机(jī)卖出套保锁定利润为(wèi)主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐观

　　昨日(rì)，马(mǎ)来西亚BMD毛(máo)棕榈(lǘ)油期货盘(pán)中大(dà)幅下跌，连续第三个交易日下滑，并触(chù)及约一(yī)个(gè)月(yuè)低点。

　　“近期(qī)棕(zōng)榈油(yóu)行情变化(huà)多集中在需求端(duān)的扰(rǎo)动，一方面，印度洗船(chuán)事件(jiàn)为盘面带来了压力；另一方面，市(shì)场对于第(dì)二波新冠(guān)疫(yì)情可能(néng)到(dào)来从而降低国内需求的担忧(yōu)则(zé)进一步加速了盘面下滑。”国联期货(huò)农产品事业部分析(xī)师姜颖告诉(sù)期货日(rì)报记者，根据新加坡、日本等海外经(jīng)验，第二波疫情的波及(jí)范围预计很大概率将(jiāng)小于第一(yī)波，短期情绪释放后，棕榈油将回归基本面。从(cóng)相(xiāng)关(guān)因素的梳理来(lái)看，目前(qián)处于短多(duō)长空的局(jú)面。

　　据国海良时期(qī)货(huò)油脂分析(xī)师(shī)孙啸(xiào)介(jiè)绍，开斋节后市(shì)场(chǎng)延续了产地未来(lái)供需转宽松的交易逻辑。马(mǎ)来西亚午市24℃棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)5、6、7月船期现货报价(jià)分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比(bǐ)上(shàng)一(yī)个交易日均有20美元/吨左右的下跌。巨(jù)大的(de)back结构也显示出市场对东(dōng)南亚(yà)地区(qū)棕榈油食用需求转入淡季以及印尼可(kě)能放松DMO出口限制的(de)担忧(yōu)。产地供需偏宽松的预期(qī)在印尼GAPKI公布2月份产量(liàng)后得到强(qiáng)化。数(shù)据显(xiǎn)示，印尼2月份棕榈油产量高达(dá)425.2万吨，为(wèi)历史同(tóng)期最高水平，仅(jǐn)环比1月微降0.9万吨(dūn)，降(jiàng)幅远低于平均(jūn)季节性(xìng)减量。目前(qián)产地已步入增产季，在(zài)马来西亚摆脱(tuō)洪(hóng)水扰(rǎo)动后，产区未(wèi)来整体产(chǎn)量可(kě)能非常(cháng)可观。

　　“3月份马来西(xī)亚出口大增，库存超预(yù)期下降至(zhì)167万吨(dūn)，不过，4月份(fèn)马(mǎ)来(lái)西亚出(chū)口骤降，斋月节备(bèi)货结束、主要进口国植物油供(gōng)应充(chōng)足，印度3月棕榈(lǘ)油库存(cún)仍有59万吨，植物油库存则继续增高至345万吨(dūn)，充足的库存和竞争油脂的影响(xiǎng)或将冲击(jī)印度对(duì)棕(zōng)榈油(yóu)进口。”徽(huī)商期货油脂油料分析师郭文伟(wěi)表示(shì)，检验机(jī)构AmSpec数据显(xiǎn)示，马(mǎ)来西亚4月(yuè)1—25日(rì)棕榈油(yóu)出(chū)口量为92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈油已经步入(rù)季节性增产周期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马来西(xī)亚棕(zōng)榈油产量环(huán)比增加22.5％，产需结构(gòu)呈(chéng)宽松趋势。不过(guò)，4月份处在复产(chǎn)初期，且今(jīn)年4月份工作日较少，产量预计在150万吨以(yǐ)下，4月底(dǐ)马来西亚棕榈油(yóu)库存预计开始小(xiǎo)幅度累(lèi)库(kù)，且随着(zhe)复(fù)产利(lì)多(duō)增强和出口(kǒu)前景不佳持续，后期马棕(zōng)继续面(miàn)临(lín)累(lèi)库压力(lì)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)行情或维持承(chéng)压回调(diào)走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份(fèn)印(yìn)度食用油进(jìn)口113.56万吨，处于季节(jié)性中性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万(wàn)吨，占比(bǐ)突出。但是其(qí)国内食用油峰(fēng)值库存(cún)问题仍未解(jiě)决(jué)。截至(zhì)3月末，其食用油总库(kù)存依旧在(zài)344.7万(wàn)吨，未见回(huí)落。根据目前已经走负的国际(jì)豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文伟表示，国内(nèi)棕榈(lǘ)油近月进口(kǒu)严重倒挂，远月有所修复，近月进(jìn)口偏低，远(yuǎn)月买船有所(suǒ)增加。海关(guān)数据显示(shì)，3月进口39万(wàn)吨，国内棕榈油4—6月(yuè)进口(kǒu)量预(yù)估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存(cún)仍(réng)处在历史同期高点(diǎn)，截至4月25日，库存为(wèi)85万吨，连(lián)续4周下降，随着气温升(shēng)高及棕(zōng)榈(lǘ)油消费进一步好(hǎo)转(zhuǎn)，需求有望回升(shēng)，国内棕榈油继(jì)续呈现去库走(zǒu)势(shì)。

　　展望(wàng)后市，孙(sūn)啸认为(wèi)，短期连盘棕榈(lǘ)油仍(réng)将随(suí)油脂整体弱势运行，有下(xià)破可能。5月份东南亚天气(qì)值得关注，目前(qián)已有少(shǎo)雨迹象，泰国最为明(míng)显，印(yìn)尼次之。如果出(chū)现(xiàn)持续干燥天气(qì)，产区增产(chǎn)节奏将(jiāng)被打破，届(jiè)时，棕榈油有(yǒu)望相对(duì)抗跌(diē)。

　　不过(guò)，在(zài)姜颖看来，短(duǎn)期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)尚存利多(duō)因素支撑。国(guó)内贸易商进口利润深(shēn)度(dù)亏损，5月船(chuán)期频现洗(xǐ)船，进(jìn)口到港数(shù)量将明(míng)显减少。在(zài)此基础(chǔ)上(shàng)，随着天(tiān)气(qì)升温，棕榈油消费季(jì)节(jié)性回(huí)暖。第二轮疫情虽可能有影响，但(dàn)无法改变消费逐步恢(huī)复的大(dà)势(shì)，国内(nèi)库存短(duǎn)期内仍可能(néng)加速去化。长期市场对于未来供应充裕的(de)预期(qī)基本一致。天气情况有所好转，马来(lái)西亚与印(yìn)尼步入增产周期，供应增加而出口需求较差，未来(lái)产(chǎn)地(dì)存(cún)在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价(jià)差处(chù)于历史(shǐ)极低负值(zhí)，棕榈油价格(gé)丧失竞争优势(shì)，在豆(dòu)油、菜油(yóu)未来存(cún)在集(jí)中(zhōng)供应压(yā)力的(de)情况(kuàng)下，棕(zōng)榈油长期需求不容乐观。

　　“综合(hé)来看，短期利多因(yīn)素对盘面有(yǒu)一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，价格或以区间调整为主。长期来看，棕(zōng)榈油将逐渐(jiàn)演(yǎn)变(biàn)为供强需弱格(gé)局，叠(dié)加(jiā)全(quán)球(qiú)宏(hóng)观(guān)经济环境偏弱(ruò)，价(jià)格重心或逐步下(xià)移。”姜(jiāng)颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 三大球和三小球分别是什么 三大球的起源