5月迎来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保(bǎo)持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看(kàn)法分(fēn)歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中(zhōng)特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的关(guān)注度(dù)也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从(cóng)各(gè)家券商推(tuī)荐的(de)金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同(tóng)时(shí)被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

单反可以带上飞机吗>

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴(wú)证(zhèng)券(单反可以带上飞机吗quàn)以(yǐ)12.58%收益名(míng)列(liè)前茅(máo)，精测(cè)电子贡献(xiàn)其(qí)中绝(jué)大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主要(yào)与大盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极(jí)端行(xíng)情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家(jiā)机构(gòu)的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份(fèn)的投(tóu)资(zī)方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘(pán)的看(kàn)法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的(de)走势(shì)机构(gòu)有分歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则(zé)因有(yǒu)事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的(de)是每年(nián)5月(yuè)到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但(dàn)又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(jī)(包括(kuò)重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的容忍(rěn)度(dù)正(zhèng)在(zài)降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊(huái)的经济(jì)周期(qī)格(gé)局下，只托不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维(wéi)持(chí)震荡格局(jú)，长(zhǎng)期看二(èr)级市(shì)场估值体系国(guó)际(jì)化(huà)是(shì)趋势，单反可以带上飞机吗优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么(me)减少负(fù)债，要么增加(jiā)资(zī)本(běn)，减负债会(huì)带(dài)来经济收缩(suō)压力，增资本会带(dài)来股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资(zī)金利率的回落是(shì)衰退性的(de)，不意味着(zhe)流动性出现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打破预期(qī)影响仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季(jì)度投资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极(jí)因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底(dǐ)限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期(qī)市场下(xià)跌(diē)后5月(yuè)有些积(jī)极因素出现，建议备战回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次的(de)微刺(cì)激下(xià)，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲(chōng)来自房地(dì)产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场(chǎng)仍将继(jì)续维(wéi)持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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